大智慧配资哈药股份：积极探索产品研发新路径，全面丰富公司产品线

哈药股份(600664)2月6日披露的投资者关系活动记录表显示，公司于2月5日接待了中金银海（香港）基金有限公司、中天汇鑫（北京）投资基金管理有限公司、上海汇正财经顾问有限公司的调研活动。

哈药股份医药研发与制造业务涵盖化学原料药、化学制剂、生物制剂、中药、保健品等产业领域，营养补充剂类主要产品包括复方葡萄糖酸钙口服溶液、葡萄糖酸锌口服溶液、哈药牌钙铁锌口服液、朴雪牌铁维生素B12口服液等产品系列。

公司2025年前三季度利润总额为4.81亿元，同比下降32.31%；归属于上市公司股东的净利润为3.29亿元，同比下降35.35%。从主要业务影响看，工业板块方面，行业资源加速向头部企业集中，市场集中度显著提升，竞争愈发激烈。同时，市场非药类制剂以强势宣传推广手段大力抢占市场份额。公司虽及时调整销售策略积极应对，加大推广力度进一步稳定市场占有率，但仍呈销售承压态势，因此公司主要产品营业收入下降，进而医药工业板块业绩下滑。商业板块方面，批发板块受集采等政策的持续影响，毛利空间收紧；随销售变动，与经营相关的费用随之变动；依据应收账款账龄变化，计提应收账款坏账准备增加。

哈药股份2025年前三季度的研发费用为9369.75万元，同比增长15.54%。根据公司战略发展规划，研发聚焦心脑血管、消化代谢、呼吸系统、抗感染、抗肿瘤五大领域，老年人用药、儿童用药和大健康产品三大方向。

“其中老年人用药作为战略方向之一，在心脑血管、骨健康等领域正在开展相关研究。”哈药股份介绍，公司制定了研发的短、中、长期规划，逐步实现从“仿创结合、以仿为主”向“仿创结合、以创为主”的战略过渡，积极探索产品研发新路径，全面丰富公司产品线。目前已有创新药项目正在研发，同时进行多领域梳理，评估创新药研发项目立项可行性，涉及心血管、代谢、呼吸、抗感染和抗肿瘤等领域。

在介绍公司工业方面现有销售模式时，哈药股份表示，公司采用线上线下融合销售模式。以哈药集团营销有限公司为主的线下销售业务，其建立了覆盖全国的销售网络，下游客户主要包括医药经销商和连锁药店。公司根据区域特点和渠道资源筛选优质经销商，通过其销售渠道实现终端覆盖，并与大型连锁药店建立深度战略合作。以哈药健康科技（海南）有限公司和GNC中国为主的线上销售业务，哈药健康科技（海南）有限公司全面布局电商全渠道，以自有团队直营核心平台的旗舰类店铺，持续拓展内容电商和线上分销体系，实现电商全渠道的自主运营和全面覆盖；GNC中国则主要采用货架电商和内容电商两种商业模式，其中货架电商通过分销（经销）商或公司直供给电商平台，再由第三方店铺或平台自营销售给消费者，内容电商则通过公司官方账号直播及达人合作推广销售，聚焦适配内容电商场景的产品开展销售。

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